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中虹股票财经网美国综合指数区分:什么是道琼斯指数


标普道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices)是全球最大的金融市场指数提供商之一,旗下拥有道琼斯工业平均指数和标普500指数等全球主要指数。

历史价值

道琼斯指数是世界上历史最悠久的股票指数,由查尔斯·道在1896年始创。由于历史悠久,因此道指的知名度也最高。

相比之下,现在比较流行的标普500指数,发行日期为1957年,比道指晚了50多年。【注:标普500指数的前身是标普90指数,始创于1923年,比道指晚了20多年。

道琼斯指数是价格加权指数。一开始创立的时候,查尔斯·道可能更多的是凭借本能,想出一个简单直接的方法来计算一揽子股票综合价格的涨跌。

价格加权指数最大的缺点,是如果股票的单价和其市值不相符,相差太大的话,会扭曲指数对于股市的代表性。

“道琼斯指数”的由来

“道琼斯指数”之中的“道”,指的是一位美国的金融记者,他的名字叫查尔斯.道。1851年他出生在美国一个贫困家庭,十三四岁时他离开了农场,为了养活母亲,他干过20多种工作。可他最大的梦想就是当一名记者。2l岁时,一个偶然的机会他进入报社当了一名记者。

“琼斯”指的是另一个人,名叫爱德华.琼斯。琼斯受过大学教育,他的思想非常活跃。由于工作的关系,他和道成了好朋友。

查尔斯·道感觉华尔街的金融市场虽然表面非常繁荣,可在这种忙碌的背后,似乎缺少点儿什么东西,他在努力思考着。

当时的美国正处于工业革命时期,商品的销售被大资本家垄断,而这些大公司又把自己的股票卖给了公众,但股票价格却是被垄断的,股票的价格由这些大公司自己说了算。股票买卖被金融投机者操纵着的暴涨暴跌。这些投机者在股价上涨时抛出股票,在股价下跌时又买回股票,他们从中牟取暴利,可是在股市里买卖股票的小投资者却遭到灭顶之灾。华尔街的股票市场当时完全是混沌的。公众非常渴望了解发行股票的这些上市公司的财务信息,想知道某只股票是该持有,还是该抛了。华尔街的金融市场也急需这些信息。

查尔斯·道看到了机遇。他心想,这么多只股票的价格都不相同,怎么能让人们知道,股市在今天是跌了还是升了?人们买股票是赔了还是赚了呢?他意识到,急需有一个组织来公布这些企业真实的财务报表。他找到一种抽象的方法,可以在国

内市场测知这些工业巨头公司的股价走势如何,于是,查尔斯·道、爱德华·琼斯和伯格斯里特,这三人成立了一家公司,专门研究这个问题。但他们不想把公司的名字弄得太长,因此只取“道”和“琼斯”组成了公司的名字。其实,伯格斯里特在公司做了很多工作,他从大公司那儿

获得非常有价值的信息。只因名字太长,伯格斯里特失去了这个名垂青史的机会。

当时他们的办公条件十分简陋,只有一间地下办公室、一台打字机、一部电话,他们只雇了一个女秘书。他们做了一份只有两页的手写报纸,抄录了24份,送给华尔街的金融人士。人们慢慢地对这份小报产生了兴趣。

1889年1月13日,他们出版了刊登11只股票(包括9家铁路公司、2家轮船公司的股票)的平均价格指数的报纸。

1889年7月8日,《华尔街日报》诞生了,道琼斯指数就登在这份报纸上。查尔斯·道亲自担任主编,他一直干到去世。道提出的平均价格指数以及这份报纸至今仍在影响全世界。

世界股市的风向标

道琼斯工业平均数是一个仅有30只成份股的指数,也是独树一帜的股价加权指数(price-weighted index),它却成为了美国最重要的股价指数,也是世界最重要的股价指数。它不仅是世界经济的晴雨表,更是世界股市的风向标。

道琼斯指数只是将每一家公司的收盘价相加,然后除以公司的数量,得出平均值。今天我们称之为价格加权指数,这意味着股价上涨的股票在指数中权重更大。随着时间的推移,合并和收购、破产、股票分割和公司财富的变化都需要对这个精英俱乐部的成员进行调整。为了补偿这些变化,使数值比较仍然可以进行,一个调整因子(称为除数)被计算并应用于平均值。今天,除数是小于1的,使它成为一个“乘数”。

其他的变化则是随着道琼斯公司自身财富的增长,在第三位合伙人查尔斯•博格斯特莱斯的资助下,他们将原来只有两页的简报增加了版面,扩展为一份成熟的报纸,并更名为为《华尔街日报》。即使是在道琼斯成长为商业新闻巨头的时候,博格斯特莱斯也不愿意把自己的名字写在公司里。直至2007年被默多克的新闻集团收购。

道琼斯指数上涨到20只股票,并被重新命名为道琼斯运输平均指数。在公众眼中,它被道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)的30只股票指数所取代。第三个指数,道琼斯公用事业平均指数,有15个成员。道琼斯指数起初并非没有竞争,之后最明显的是标准普尔(Standard & Poor ‘s),它在1923年创造了所谓的“综合指数”,追踪少量股票。1926年,该指数扩大到90只股票,并在1957年增长到500家。与道指不同的是,标普500指数是一个价值加权指数。这意味着它不是基于股票价格,而是基于全球500家最大公司的市值(股票价格乘以流通股数量)。尽管道指对所有价格走势的影响都是相同的,但标准普尔500指数(S&P 500)将对大型企业的小幅价格变动做出反应。

我们今天看到的道琼斯工业指数,是以1928年10月1日那天为100开始计算的。从那时起,每天的股票价格指数都与前一天进行比较。高于昨天的点位,就表明今天的股市在涨,低于昨天的点位,就表明今天的股市在跌。

如果分析道琼斯成分股的历史,似乎特朗普对美国经济的认识还停留在上世纪80年代以前。似乎在他心里,处处矗立着高烟囱的厂房比新科技更意味着美国的经济繁荣。特朗普的贸易政策旨在复苏当年的工业制造业基础,然而国际贸易已证明,比起在美国本土,工业经济在海外生产能拥有更高的效率并且节约成本。

另外,特朗普总统总是喜欢将美国的贸易逆差问题扩大化。这些政治口号对美国普通民众造成极大的误导。有趣的是,特朗普总是仅仅局限于讨论“看得见摸得着”商品货物的贸易,强调美国对全球的逆差;却避而不谈包括金融、设计、法务、旅游等“看不见摸不着”且美国有极大优势的服务贸易。我们要看到,美国的商品制造产业仅占美国GDP的18%,而且比例仍然不断下降。而服务业占据美国GDP的79%并且继续保持上升势头。而特朗普却从来不提美国服务业2550亿的全球贸易顺差。这才是美国经济优势的来源。

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