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腾邦国际股票炒股知识之ETF是什么 ETF介绍

腾邦国际股票ETF是什么 ETF介绍


普通投资者一般对股票和基金比较熟悉,可是很多普通投资者对近些年不断受到追捧的ETF还比较陌生,下面跟着小联一起来搞清楚到底什么是ETF。

先看基本定义:

Exchange Traded Fund,简称ETF,中文名为交易所交易基金,是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。

开放式基金——满足流动性需求

基金广义上是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金,管理人负责投资并收取一定的费用,投资人出资并承担盈亏。如英国政府为了拓展海外殖民地经济发展,批准成立的一家海外投资基金,此为现代基金的雏形。

早期的基金基本都是封闭式的,即基金发行总额和发行期在设立时已确定,在发行完毕后的规定期限内发行总额固定不变。因为彼时有能力投资基金的人较少,且经济结构相对简单,基金投资以长周期投资为主。

但随着经济的发展,资本需求不断增多且呈现多样化的特点。投资人对流动性需求、投资灵活性的需求日益增加,封闭式基金的超低流动性和灵活性已经很难完全满足资本运作的需求。如投资者想要临时用钱或者想要改变投资方向,封闭式基金的成本太高,因此用封闭式基金的方式募资就会变得困难。

在此背景下开放式基金应运而生,即在基金运作期间开放申购和赎回来满足投资者的流动性和投资灵活性需求。1924年哈佛大学教授们共同成立的“马萨诸塞投资信托基金”,被公认为美国开放式公司型共同基金的鼻祖。

由于开放式基金不断面临申购和赎回,资金不断流入和流出,会导致基金的整体资产不断变化,因此我们可以看到开放式基金基本上都是份额可变的。

ETF——满足成本最低化需求

开放式基金虽然满足了投资者对于流动性和灵活性的需求,可以随时变换成现金或者是改变投资方向,但是频繁的申购和赎回也会导致基金经理需要不断买入、卖出来满足用户的资金需求,基金经理的工作量加大,投资精力被分散,不得不收取更多的手续费并影响到最终的投资收益。

在此背景下,交易所交易基金即ETF应运而生。ETF是开放式基金的一种特殊类型,兼具封闭式基金和开放式基金的特点。投资者既可以在一级市场上进行申购和赎回,也可以像封闭式基金一样在二级市场上交易ETF份额。

从操作原理上来说,二级市场上的ETF交易不会直接影响到基金经理的操作,因为基金份额在交易者之间轮转,基金经理的可操作资金不会因二级市场交易而发生变化。

在一级市场上,ETF要求申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票,这就保证了申购与赎回不会对基金经理的投资组合产生直接影响。

与此同时,由于同时存在二级市场交易和申购赎回机制,投资者就可以在ETF价值和份额出现差价的时候套利交易,这种交易避免了封闭式基金的折价问题,也增加了ETF的流动性。

总的来看,ETF独特的机制设计使其在满足用户流动性需求的同时,将其对基金经理业绩的影响最小化,逐步得到投资者的认可。

指数型ETF是市场主流

根据投资类型,现代的ETF一般可以分为指数型基金和积极管理型基金,目前国际上大多ETF都是指数型基金,而国内自2004年引入ETF以后也一直是以指数型基金的方式运作。国内很多人一直将ETF等同于交易型开放式指数基金是错误的,交易型开放式指数基金只是ETF的一种。

之所以指数ETF成为主流,主要源于其四大优势:

指数型ETF与标的指数偏离度小:申购赎回对投资组合影响小,投资ETF能获得与指数相似的收益;

指数型ETF可上市交易:如股票一样在交易时间内连续交易,流动性充足且价格变化更实时;

指数型ETF费用低廉:指数型ETF的交易费用要低于追踪统一指数的传统基金。

多样化的投资手段:指数ETF可进行套利交易或市场避险工具。

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