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年底前结构性存款将下降3万亿元 部分银行甚至停止销售

原标题:年底前结构性存款将下降3万亿元

结构性存款市场有明显降温迹象,一些银行甚至已经停止出售

结构性存款曾一度成为商业银行的“利器”,今年前四个月超过12万亿元后迅速下跌。

此前,监管部门对部分银行进行了窗口指导,要求在2020年9月30日前将结构性存款规模降至年初的9.6万亿元,并逐步降至年初规模的三分之二(约6.4万亿元)。央行近日发布的统计数据显示,截至8月底,中资银行结构性存款规模为94202.58亿元,已提前一个月完成监管部门窗口指导的一期工作。

但是8月底的数据和年底的要求差距还是3万亿。第二阶段目标能实现吗?

为此,《证券日报》的记者近日走访了北京几家银行,发现各银行的结构性存款普遍在量价两方面都有所下降,产品额度越来越少,甚至出现了“发行几分钟内售罄”的现象,部分银行停止销售结构性存款产品。

结构性存款加速压降超预期

今年上半年,中资银行结构性存款规模创历史新高。今年前四个月,结构性存款规模持续增长,一举突破12万亿元。在规模大幅增加的背后,非法套汇资金等业务混乱一度引起监管机构的关注。为了打击企业的闲置套利,降低银行的债务成本,监管部门采取果断行动,纠正结构性存款过度增长的现象。

今年3月初,监管部门发布《关于加强存款利率管理的通知》限制结构性存款。自6月份以来,监管机构已向一些银行提供了窗口指导,并明确要求降低结构性存款的规模。

6月12日,北京银保监管局发布《关于结构性存款业务风险提示的通知》号文件,要求辖区内结构性存款业务年内增长过快的银行,到2020年底,采取有效措施,逐月缩小结构性存款规模,总量控制在监管政策要求的范围内。

结构性存款的监管一直是监管者关注的焦点。去年以来,监管部门多次采取措施监管结构性存款,今年银行结构性存款规模首次低于10万亿元。记者梳理相关数据后发现,今年5-8月,银行结构性存款规模分别下降3009.61亿元、10109.2亿元、6547.19亿元和7523.93亿元。

央行的数据显示,这次降低结构性存款规模的主力来自中小银行。截至8月底,中小银行结构性存款较4月底减少1.95万亿元,降幅达25%。相比之下,大银行仅下降了7715亿元,下降了18%。

光大证券(港股06178)首席财务分析师王亦丰在接受记者《证券日报》采访时表示,结构性存款压力和价格控制的实施效果良好,这不仅与监管政策导向有关,也是商业银行加强积极债务管理的选择。下一阶段,部分银行不会被排除超标。

 结构性存款呈现“量价齐跌”

近日,《证券日报》的一位记者走访了北京的几家银行网点,发现结构性存款市场出现了明显的降温迹象。各家银行发行的结构性存款呈现出“量价双降”的局面,部分银行甚至停止出售结构性存款。

一家城市商业银行的财务经理告诉《证券日报》记者:“我们银行没有结构性存款,可能从今年4月开始就停止销售了。”

某大型国有银行的财务经理也表示:“最近我行没有发行结构性存款产品。你可以以后再看。”

关于仍在出售的结构性存款问题,记者

在一家股份制银行网点,该行客户经理告诉记者,结构性存款产品一大早就售罄。有些产品前几分钟还有配额,下一分钟就卖完了,犹豫一下可能抢不到。

除了规模上的压力下降,结构性存款的收益率也在不断下降。《证券日报》记者了解到,目前很多银行的结构性存款最高预期收益率在3%左右。

“从趋势来看,结构性存款最高预期收益率不会出现明显的趋势变化,到期收益率将继续小幅下降。”某股份制商业银行的财务经理说,很多产品一发行就卖完了,还挂着的产品量很紧张。目前买结构性存款的人很多,很难抢。

银行业内部人士判断,未来结构性存款规模将继续下降,预期收益率仍有下降空间。

荣360数据研究所不完全数据显示,除新增银行外,今年8月份银行结构性存款发行量为553笔,比7月份减少10笔;大多数银行的结构性存款的发行量逐月下降。共有996笔人民币结构性存款披露到期收益率,平均到期收益率为3.41%,较上月下降16个基点。总体而言,结构性存款的到期收益率最近一直在下降,银行降低结构性存款成本的意图显而易见。

 年前压降任务有望实现

根据监管部门此前的要求,结构性存款应在9月30日前降至年初规模,并在今年12月31日前逐步降至年初规模的三分之二。截至2019年12月底,结构性存款余额为9.60万亿元,第一个目标已于今年8月底提前实现。按照计划,仍有近3万亿元的压降空间完成监管部门设定的窗口指导第二阶段要求。

中信证券(港股06030)固定收益首席分析师明明在接受记者《证券日报》采访时表示,从目前的压力下降趋势来看,进展符合预期甚至略超预期。如果银行业能够严格执行监管部门发布的压缩指标,那么每年的压降任务应该是可以实现的。从风险偏好的角度来看,结构性存款的强大压力下降可能会将部分资金转移到银行目前的理财、大额存单、定期存款或其他低风险资产管理产品上。

施明明认为,结构性存款的有效压降一方面是过度监管的结果,另一方面是套利空间消失后需求方收缩的必然结果。

王亦丰在接受《证券日报》记者采访时表示,截至8月底,结构性存款余额为9.42万亿元,比今年4月份12.14万亿元的峰值水平低2.72万亿元。根据结构性存款压降计划,由于5-8月结构性存款压降速度略快,压降计划提前一个月于8月底完成。据此,9-12月结构性存款的压降将维持在2-3万亿左右。

他认为,年内银行负债压力的缓解取决于两点:第一,央行释放MLF。从目前的情况来看,央行已经关注了市场流动性压力,特别是银行中长期稳定负债的压力和非银行流动性的压力。近两个月也开始过度更新MLF,预计后续还会继续这种模式。第二,资金支持。从1月到8月,财政支出不如去年同期强劲。在政府债券大规模净融资的情况下,后续支出的发挥将有助于改善债务方面的压力。

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