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理性看待市场波动 促进债券市场持续健康发展

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原标题:理性看待市场波动,促进债券市场持续健康发展

11月21日,国务院金融稳定发展委员会召开第43次会议,研究规范债券市场发展,维护债券市场稳定。本次会议指出,中国债券市场改革开放不断深化,服务实体经济的功能不断增强,市场整体运行稳定。坚持稳中求进的总基调,按照市场化、法治化、国际化的原则处理好促进发展和防范风险的关系,促进债券市场持续健康发展。

据Wind统计,自2014年第一笔信用债违约并破局以来,中国信用债市场已扩大近3倍,存量信用债达到3.4万余只,总量达38.43万亿元。可以说,风险事件的发生,逐步完善了信用债券市场的法律体系和机制,使市场更加成熟,促使各类市场参与者各司其职,重塑了投资分析逻辑和研究体系,逐步形成了更加合法合理的市场环境。

我们应该理性对待违约主体。根据中国人民银行发布的《中国金融稳定报告2020》,中国正处于转变发展方式、优化经济结构、转变增长势头的关键时期。结构、体制和周期性问题交织在一起,在实现高质量发展方面仍然存在一些不足。此外,由于疫情的影响,一些企业的债务违约风险增加,金融部门面临的困难和风险增加。财务委员会本次会议还指出,“近期违约案例增多,是周期性、制度性和行为性因素叠加的结果”。我们应该更加理性地分析违约的因素,促使市场尽快冷静下来,回归理性交易。

理性看待市场波动。从2014年到现在,每一个风险事件处理过程都是市场回归理性的过程。信贷事件对市场的短期影响是不可避免的,但利率水平恢复合理正常化所需的时间逐渐缩短。随着我国防范和化解金融风险攻坚战的不断推进,金融监管有效性逐步增强,风险应对领先于市场曲线,市场流动性合理充裕,有助于市场合理定价,尽快走出波动。

理性看待债券市场的长期走势。从中长期来看,中国债券市场宏观环境良好,发展潜力巨大。财务委员会的这次会议要求“坚持“零容忍”的态度,维护市场公平秩序。要严肃查处欺诈发行、虚假信息披露、恶意转移资产、挪用发行资金等各类违法违规行为。严惩各种‘逃债’,保护投资者的合法权益。”这也将促进中国债券市场在打破刚性交易、规范发展和市场化定价的方向上继续前进。


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