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大浦资产颜:2021处于牛市中期 流动性不会大幅度恢复

大朴资产颜克益:2021年处于牛市中场阶段,流动性不会大幅回收,波动将加大

“我们判断,2021年海外流动性不会大幅恢复。即使美国的通货膨胀会有一定的扰动,也应该只是阶段性的扰动,因为经济大概率承受不起流动性的大幅回升。”

“如果海外流动性没有大幅恢复,中国没有必要非常严格地收集流动性。我们之前放的不多,比较有节制。”

“我们更看好中美未来的方向,中国应该能过这个关;再加上我们的工程师奖金,政策引导,以及目前的工业发展状况,我们非常看好中国会克服中等收入陷阱。这两个是决定中国股市未来的两个最重要的因素。”

“这一轮市场的演变,流动性是主要矛盾。判断经济也是判断流动性,看美联储的货币政策会如何实施。所以主要矛盾是货币政策,不是宏观经济。研究宏观经济学更大的意义在于判断其对美联储政策的影响。”

“如果美国出现通货膨胀,通货膨胀的压力可能会受到干扰,但总体来说应该是一个相对宽松的环境,肯定会比2020年稍微紧一点。这是2021年市场上最大的判断。”

“2021年应该是牛市过程中,消化的一年,波动可能会加大。疫情、经济、流动性等引发的一些扰动,会在较高水平上增加市场波动,但方向应该保持不变。”

“波动应该是机会。结构上,对未来相对新兴的行业还是看好的,阶段性品种会有阶段性的机会。”

以上是大浦资产创始人严在2012年1月4日召开的2021年投资战略报告会上的意见。他在2012年创立的大浦资产(Dapu Assets),是YEATION中智能投资者的私募之一(点击查看更多公司和产品信息)。

作为国内资本市场的老手,颜很少公开露面,但从2005年到2020年,他的团队在15年内发布的战略报告却把握住了市场的脉搏和方向。在这15年里,有3次。判断a股市场走向:

2005年,大盘跌至1000点。当时颜还在兴业证券,他的战略报告题为《后股权分置时代市场走势展望——又到了关注股票的时候》。市场从此展开牛市;2007年初大盘3000点左右,策略报告标题《泡泡吹起来》。到2007年年中发布《满仓迎接十七大》中期报告,然后大盘突破6000点一路上扬;

2014年初,大浦的策略是《红烧肉时代:最坏的时刻,最好的时机》,这是他的团队历史上第二个乐观的判断,提醒大家关注股市,事后的时机把握非常准确;2015年4月4000点,大浦策略标题《4000点之上:大涨、大波动、大分化》,判断市场进一步发展,后续市场突破5000点;

2019年底,大浦的年度策略是《2020年,轮到股票了!》,这是其历史上第三次看好股市。

大埔资产的投资方式是“价值为体,战略为帆”,把自上而下的资产配置放在首位,从战略出发,最终落地投资,优化调整组合头寸,用颜自己的话说就是“形势强于人心”,强调投资方向选择的重要性。

根据第三方数据,在已存在且持续披露净值的大浦资产产品中,最早的中信信托-大浦创业一期自2012年6月8日至2020年12月31日成立,收益率* *%,年化收益* *%,最大回撤* *%。2020年,其长期股票产品的平均收益率将为* *%。(点击此处进行认证)。

大浦资产2021年战略报告题目是《牛市中场波动》,还是很直白的。

严在交流中对此进行了详细解释,重点分享了中美关系、中国产业升级、海外经济、中国经济、2021年a股市场五个方面。

观点很重要,支持观点背后的逻辑更需要关注。以下是聪明的投资者汇编的本次策略会议的全文。

今天很高兴和你交流。这个话题直截了当

你为什么要接这个话题?

2020年我们的战略报告叫《轮到股票》。当时我们在看一场3~5年的牛市。虽然2020年疫情反复,但市场走势还是很好的。

延续去年的大脉,今年我们定的基调是牛市的中场,中间可能会有修整和波动。

今天我主要讲五个方面:

第一部分,中美关系,因为拜登上台后,人们更加关注,这也将影响中国未来的经济和对外开放。

第二部分,中国的产业升级,因为还得讲中长期的问题。这个话题去年也在继续。为什么叫牛市中场?

第三部分是海外经济。

第四部分,中国经济。

第五部分,a股。

中美对抗的本质是利益之争

短期内可能会有宽松,长期趋势难以扭转

先看第一部分,中美关系。

因为在特朗普执政的四年间,中美对抗一直很激烈。1月20日,拜登就职。中美关系会如何演变?

我简单分析一下。我们以前做过很多研究。中美过去的对抗,本质上是利益之争。这条红线是中国GDP与美国GDP的比值,今年可能会达到70%。本质上是美国老板对二胎的打压。

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