您的位置 首页 配资公司

赵晓光:特斯拉复制苹果的路径材料产业像模块产业开始取代日本

白金分析师赵晓光最新对话:特斯拉明显是在抄袭苹果过去的路子,材料行业也是那一年开始在模块行业取代日本

“特斯拉显然是在复制苹果过去的道路,那就是不断引进中国供应商,培育中国供应商,帮助其不断降价,不断降价,不断创新。”

“全球100强汽车零部件加起来收入7万亿,96%不是中国人。未来5到10年,这个领域会出现一些非常好的公司。”

“像特斯拉一样,现在20%的供应商是中国制造商。我们预计,它在上海的工厂未来将有50%、80%、90%甚至全部本地化。”

“在电池行业,已经形成了以宁德时代为代表的中国造车的电池体系。以电池为突破口,未来汽车的精密制造、核心零部件、核心智能将一个个打开。”

“目前手机下游越来越高端化、集中化,主要客户有五家:苹果、三星、华为、OPPO、vivo、小米。要求高的时候,你的难度自然很大。”

“未来从4g到5g,对信号各方面的要求越来越高。这个时候,与客户不断迭代,不断创新就非常重要了。”

“现在你拿出一份苹果供应商的名单。在模块领域,基本都被我们大陆的供应商垄断了。在过去的10年里,他们不断取代日本、韩国、台湾、欧洲和美国的制造商。一旦形成,就是大企业,但成本会更低。它拥有大规模的采购能力和大规模的研发能力,小企业很难在性能和成本上与之PK。”

“在智能手机之前,我们有各种消费电子产品,如MP3、相机、u盘和psp。智能手机做一件事,就是一气呵成。所有的功能都集中在智能手机上,所以随着时间的推移,它们必须结合起来。随着5g的启动,它将进入一个长期分离的过程。未来,整个消费电子行业应该会更加繁荣。”

“去年,整个智能手机销售表现不太好。为什么整个行业特别红火?除了供给方收缩的一些原因,核心在需求方。

比如新能源汽车,带来了非常大的增量,物联网也开始了,各种新型消费电子终端也开始了。这里每个点可能占5~10分,不是特别醒目,但是加在一起就会形成比较大的需求驱动。”

“我们最近调查了许多制造材料的公司,发现材料行业确实开始喜欢在模块行业取代日本。”

“在我们看好的所有领域中,如果有最大的弹性空间,那一定是AR。是因为手表好还是耳机好。应该是智能手机的延续。电视是股票市场的加速变化。AR应该是一个从头开始的过程。”

以上,新财富白金分析师、天丰证券副总裁、研究院院长赵晓光昨日(13日)在央视财经主持的“2021牛年投资趋势”活动上分享了最新的精彩观点。

赵晓光详细分析了电子产业链中的核心技术和核心竞争力。在他看来,随着手机越来越高端化、下游集中化,零部件供应商越来越寡头化。

同时,他还介绍了消费电子的五大投资机会,并对手机、无线耳机、电视、ar、VR、新能源汽车的细分做出了清晰的分析和判断。

聪明的投资者整理了赵晓光对话的全文,并与大家分享。

电子元件正变得越来越寡头垄断

与客户交流和创新的能力非常重要

问:2019年和2020年,以苹果产业链为代表的整个消费电子行业都有一个非常波澜壮阔的趋势,但是2021年,尤其是最近一段时间,似乎这个行业的很多龙头企业都在休息,这是一种情况。

第二种情况是很多人在投资电子产业链的时候总有一颗心,说这个公司不是制造企业,也不是零部件加工企业,它的核心技术在哪里?以后会怎样?

赵晓光:今年也是我研究电子工业的第15年。在过去的15年里,我遇到过这样的问题,所以我将在这个机会系统地回答它们。

电子模块行业最大市值4500亿元。现在市值过千亿的公司近10家,市值过百亿的公司约30家。

是否有技术含量,要从以下几个角度分析:

一、技术含量。

技术难度和要求有关。如果只要求你做,和99.9%的收益率是不一样的。

因为手机下游越来越高端化、集中化,主要客户有五家:苹果、三星、华为、OPPO、vivo、小米。要求高的时候,你的难度自然很大。

第二个原因是很多电子元器件不是标准产品,而是非标准产品,正在经历快速迭代。

苹果每年都需要换一个新的型号,新的型号往往对应一个新的设计,从产品设计到良品率、过程控制、批量生产、节约成本都非常重要。

特别是未来,从4g到5g,对信号各方面的要求越来越高。这个时候,与客户不断迭代、创新是非常重要的。

第三,对于电子行业来说,很多部分看起来很简单,其实很难。

比如手机的摄像头和音箱都是8~10个零件,紧密组装在一起。组装在一起后,拍摄效果如何?

能不能做到这个像素,能不能做到这个完美的效果,音响效果如何?这是一件非常微妙的事情。

比如手机的面板,手机的盖玻片。大家都说盖玻片只是玻璃,前后要经过十几道工序。

所以这么多年,这么多企业都想做盖板,但目前以兰斯科技为代表的精度在不断提高。

所以很多公司都想做声学。目前苹果内部其实有两个供应商,分别是AAC和Goer。

所以在很细很紧的时候,看似很小的东西也很难。

综上所述,整个电子元器件,无论是下游模块,甚至是ODM,OEM,还是上游关键材料,都不是我们认为的任何人可以做到的。每个行业,苹果能用的供应商只有两三家。

以上是我从三个角度对这个问题的分析。

问:你认为现在手机产业链集中在苹果、华为、三星等几大品牌背后,市场上可选配件供应商不多?

赵晓光:是的,它正变得越来越寡头垄断。

比如每年10月左右,苹果开始规划明年的产品。当它计划明年的产品时,它必须找到供应商。

这个时候它会选择谁?

它必须选择一个和我合作非常好,设计能力非常好,批量生产能力非常好,产量控制能力非常好,成本能力非常好的公司。

所以现在,你拿出一份苹果供应商的名单。在模块领域,基本都被我们大陆供应商垄断了。在过去的10年里,他们不断取代日本、韩国、台湾、欧洲和美国的制造商。

这种垄断一旦形成,就是大企业,但成本会更低。它具有大规模采购能力和大规模R&D能力,因此小企业很难在性能和成本上与之竞争。

智能手机集所有功能于一身

未来,整个消费电子将会更加繁荣

问:未来三年,从收入规模、利润规模、品牌化,甚至从全球维度和视野来看,中国这些本土消费电子或零部件企业,谁能胜出?从投资机会的挖掘和把握上应该买什么样的消费电子公司,三年后回报率就赢了?

赵晓光:这两个维度是同一个问题。

机会就在这里。

根据我们这10年研究行业的经验,我们发现没有哪个企业会无缘无故成功,因为时代造就英雄,运气永远比能力重要。

我们分析股票和好公司,首先要看哪些行业有机会。

关于哪些机会仍然存在,我们有两个角度:

第一,因为你看的是消费电子或者下游需求,是需求创新驱动的上游机会。在这个领域,主要有五大机遇。

在智能手机之前,我们有各种消费电子产品,如MP3、相机、u盘、psp和各种消费产品。智能手机做一件事,就是一气呵成。所有的功能都集中在智能手机上,所以随着时间的推移,它们必须结合起来。

随着5g的启动,将进入一个长期的过程,未来整个消费电子应该会在很多地方开花结果。

包括这一轮在内,去年整个智能手机销量都表现不佳。为什么整个行业特别红火?

除了供给方收缩的一些原因,核心在需求方。

比如新能源汽车,带来了非常大的增量,物联网也开始了,各种新型消费电子终端也开始了。

这里每个点带来的比例可能是5~10个点,不是特别醒目,但是加在一起就会形成比较大的需求驱动。

总的来说,除了新能源汽车和智能汽车,以下五个领域是最重要的五个观点。

未来手机云化

手机会成为非常好的输入输出平台

第一个领域是手机的5g和云。

很多人说5g会给手机带来什么变化。根据我们通信团队的报告,今年中国将建设60万个5g基站,5g将启动。

5g会给手机带来哪些变化?

也就是未来手机会因为很多处理存储的功能都在云中,而成为更好更舒服的终端。

我举个例子来说明5g给手机带来了什么。

4g里拿到一万块钱的手机,玩不了多少大游戏和重游戏,因为处理不了。

到了5g,我可能会带一个1000元的5g手机去玩一些魔兽争霸、足球直播之类的重磅游戏,因为我的存储和计算都在云中。

所以这是一个很大的变化,所以手机在下一代5g之后会成为一个非常好的输入输出平台。

比如以手机摄像头为例,我们刚从2D搬到3D,未来手机会从3D变成4D。什么是4D?现在只拍物体的形状,以前是二维,现在是三维。

5g手机有空间的时候可以放光谱传感器。比如两个苹果,我用这两个苹果表面不同的光谱,就能猜出不同的物质,这样就能知道这个苹果有没有农药,这个苹果有没有坏。

比如你看一下你的皮肤,我可以用你皮肤的光谱来知道你的皮肤是什么属性。这些技术已经有了,但是之前不能发布,所以现在可以发布。

所以5g还是有很大的空间来带动整个智能手机的创新。

无线耳机将成为智能产品

智能手表将为您提供健康咨询服务

第二,在过去的一年里,消费类电子产品出现了一个不错的趋势,就是以AirPods为代表的无线耳机。

无线耳机将成为未来的智能产品。未来,耳机将配备各种传感器来测量你的运动、睡眠和健康。这就是耳机的智能化,会促进耳机的升级。

第三是手表的服务。

过去,我们很多人都没有佩戴智能手表,因为在过去,智能手表只带来一种体验,但在未来,智能手表将为你提供健康咨询服务。根据你的心电图,我们可以告诉你你将来心脏病发作的可能性有多大。如果它发现你的心脏连续跳动200次,它可以自动为你提供救援服务。

电视将成为社交终端

AR和VR会加速

第四,很重要的一点是电视的社会化。

因为电视曾经是一个媒体终端,随着华为的电视开始安装两个摄像头,它越来越成为一个社交终端。

现在你拿一台华为智能电视。基本上,移动互联网的所有应用都可以移动到电视终端。电视的社会化将给显示行业和显示屏行业带来很大的机遇。所以最近显示器行业表现很好,面板价格持续上涨,与此有关。

第五是AR的加速度。

随着微型LED技术的发展,AR和VR将加速发展。去年,Facebook和索尼的VR销量均创下历史新高。

5g的发展,内容不断丰富,体验不断提升,成本不断下降,也会带动一个非常好的机会。

所以未来的机会,无论是白马还是黑马,都会在这五个方面整体产生机会。

机会存在于模块的上游

材料行业像当年模块行业的替代一样起步

第二个维度是产业法。

在过去的10年里,以李勋精密、BOE、高尔、灵异之兆、文泰科技和兰斯科技为代表的一些公司主要制造模块。

我们的手机有几个功能模块,形成了手机的功能。例如照相机模块、显示模块、马达模块和声学模块。

中国的电子行业就是在这个过程中崛起的。在崛起的过程中,未来会有两条明显的路径:

一个是模块更上游,材料,设备,芯片。

在显示面板行业,BOE已经成为全球显示模块的领导者,它肯定会在中国收购本地材料公司、本地设备公司和本地芯片公司,所以这是一个非常明显的趋势。

最近我们调查了很多材料公司,发现材料行业真的开始喜欢在模块行业取代日本人了。

二是在汽车领域复制手机的这种制造能力。

特斯拉显然是在复制苹果过去的道路,就是不断引进中国供应商,培育中国供应商,帮助其降价、降价、不断创新。

全球排名前100的汽车零部件加起来收入7万亿,96%不是中国人。未来5~10年,这个领域会出现一些非常好的公司。

特斯拉上海工场未来必须本地化

中国制造汽车的电池系统已经形成

问:你刚才提到这款手机正在被复制到汽车上。是在汽车和电子方面吗?以后会有更多的机会?

赵晓光:是的,这是一个非常明显的趋势。

和特斯拉一样,其20%的供应商是中国制造商。我们预测,未来它在上海的50%、80%、90%甚至全部工厂都将本地化。

在这个过程中,首先,新能源汽车比传统汽车多一节电池。毫无疑问,在电池行业,已经形成了以宁德时代为代表的整个中国造车行业的电池体系。

以电池为突破口,未来汽车的精密制造、核心零部件、核心智能将一个个打开。

将人们从驾驶时间中解放出来

他在车里会做什么?

问:你如何看待游戏和汽车智能驾驶舱今年的整体市场表现?消费电子产品可以专注于哪个细分市场?

赵晓光:如果人们从驾驶时间中解放出来,

他在车里会做什么?

我真的觉得娱乐应该是更重要的一点。

但我个人对这部分还没有深入研究,所以不敢说什么,尤其是游戏和智能车驾驶舱。

第二个问题刚才已经回答了。在整个消费电子领域,这些原本以平台为基础的公司的竞争力会不断输出,新的机遇就是刚才提到的五个变化。

包括制造业的横向和纵向转移,是最清晰的趋势和最好的轨迹。

最大弹性空间一定是AR

AR正在解放人们的双手

问:能否就消费电子细分给出一些具体建议?天风现在在哪些板块和市值区间做研究?

赵晓光:第一个问题是,在我们看好的所有领域中,如果有最大的灵活性,那一定是增强现实。

是因为刚才说的手表和耳机应该是智能手机的延续,电视是股市的加速替代,AR应该是一个从零开始的过程。

今年国内所有手机厂商都推出了自己的ar产品,明年苹果的AR产品(也应该会推出)。

AR是解放人的手。它应该将虚拟内容与真实场景紧密结合,并且在To C和to B中都有很大的空间.

所以三年能看到的最大机会就是AR,因为这是一个从无到有的过程。

第二,我们的研究人员非常勤奋,每个行业都在如火如荼地进行研究。

但总的来说,它确实有利于新能源、新材料、新技术和新消费。因为这些新领域需要不断的研究、行业交流、专家交流,才能不断加深认知,所以这些领域的研究频率肯定会更高。

比如像传统的铜、银,很多都是自上而下的,也有非常成熟的框架,可能会定期与上市公司、行业进行验证。

个人觉得肯定是两种。

一个是这些白马公司和龙头公司紧跟其后。当他们出现在一个非常好的位置,我们可以及时跟进,让投资者跟进,这是相当肯定的。

第二,是未来的新领导,也很有价值。

但基本上这些市值不到50亿的小公司是看不到的。现在整个市场有4000多家上市公司,每个行业平均200家。因为人的精力和能力都是有限的,所以你可以去跟踪最好的。

对于这些小公司,我们会先通过产业链上下游的一些方法进行挖掘整理,我们觉得可能会更好。进一步研究之后,他只能专注,才能有所突破。


陈强爱配资原创文章,转载请注明来源并保留原文链接https://www.cqast.net/pzgs/60088.html


热门文章